REAL

Entrópia mint pénzügyi kockázati mérték

Ormos, Mihály and Zibriczky, Dávid (2015) Entrópia mint pénzügyi kockázati mérték. SZIGMA, 46 (3-4). pp. 219-248. ISSN 0039-8128

[img]
Preview
Text
Szigma2015_3-4_4.pdf - Published Version

Download (1MB) | Preview

Abstract

Az entrópiát, mint pénzügyi kockázati mértéket vizsgáljuk. Dolgozatunkban bemutatjuk, hogy az értékpapírok és portfóliók napi hozamán mért differenciális entrópia alkalmas azok kockázati prémiumának magyarázatára, összehasonlítva a tőkepiaci árazási modell (CAPM) béta paraméterével, egyszerűbb és pontosabb becslést adhat. Elemzéseink alapján az entrópiára is érvényes a diverzifikációs hatás: véletlenszerű portfóliók elemszámának növelésével csökkenő kockázatot mértünk, illetve entrópia - várható hozam koordinátarendszerben a diverzifikálás hatására a portfóliók hiperbola mentén sűrűsödnek, hasonlóan a varianciához. Empirikus vizsgálatunk során véletlenszerűen 150 értékpapírt választottunk a Standard & Poor's 500 részvényindexből, majd ezek napi logaritmikus hozamán 25 éves időtartamra vonatkozóan végeztünk méréseket. Regressziós elemzéseink eredményei alapján az entrópia mint kockázati mérték jobb magyarázó erővel bír a várható hozamra vonatkozóan, mint a variancia, illetve a CAPM bétája.

Item Type: Article
Subjects: H Social Sciences / társadalomtudományok > HB Economic Theory / közgazdaságtudomány > HB4 Dynamics of the economy / gazdasági folyamatok
H Social Sciences / társadalomtudományok > HB Economic Theory / közgazdaságtudomány > HB5 Mathematical economics / matematikai közgazdaságtan
H Social Sciences / társadalomtudományok > HG Finance / pénzügy
H Social Sciences / társadalomtudományok > HG Finance / pénzügy > HG4 Stock market, exchange / tőzsde
Depositing User: Mihály Ormos
Date Deposited: 26 Sep 2016 09:39
Last Modified: 26 Sep 2016 09:40
URI: http://real.mtak.hu/id/eprint/40019

Actions (login required)

Edit Item Edit Item