Till, Gábor (2021) Az árfolyam–nyereség arány szerepe a német tőzsdei kereskedésben. KÖZGAZDASÁGI SZEMLE, 68 (7-8). pp. 815-846. ISSN 0023-4346
|
Text
06TillGaborA_0.pdf Download (723kB) | Preview |
Abstract
A pénzügyi elemzések fő mozgatórugója a hozamok előrejelzése. A hozam és a kockázat kapcsolatának megragadására rendkívül elterjedt módszer a historikus hozamokat extrapoláló CAPM. A modell összefüggéseit azonban az empirikus adatok nem validálják, így a részvényhozamok mögött rejlő valós adatgeneráló folyamat máig vitatott. A tanulmány arra a kérdésre keresi a választ, hogy a frankfurti értékpapírpiacon az egyik legrégibb eredményességi mutató, az árfolyam–nyereség arány magyarázóereje szignifikáns-e a hozamok előrejelzésében. A tanulmány hipotéziseinek teszteléséhez portfóliószintű egy- és kétváltozós sorba rendezést hajtunk végre, továbbá Fama–MacBeth-féle részvényszintű regressziókkal teszteljük az értékalapú mutató prediktív erejét. Az empirikus vizsgálatok végeredménye szerint az árfolyam–nyereség arányon alapuló stratégia a teljes mintát (1990–2020) és eltérő strukturális töréseket figyelembe véve is erősen szignifikáns abnormális hozamot generál. Az ár–érték arányt megragadó mutató magyarázóereje a Fama–French-féle és a Carhart-féle faktorokra kontrollálva is robusztus marad, sőt tovább javítja a tradicionális modellek illeszkedését. Journal of Economic Literature (JEL) kód: G11, G12.
Item Type: | Article |
---|---|
Subjects: | H Social Sciences / társadalomtudományok > HG Finance / pénzügy > HG4 Stock market, exchange / tőzsde |
SWORD Depositor: | MTMT SWORD |
Depositing User: | MTMT SWORD |
Date Deposited: | 23 Aug 2021 10:37 |
Last Modified: | 31 Mar 2023 07:53 |
URI: | http://real.mtak.hu/id/eprint/128588 |
Actions (login required)
![]() |
Edit Item |