Befektetői hangulat és a hozam-előrejelzés a Budapesti Értéktőzsdén = Investor sentiment and return predictability on the Budapest Stock Exchange

Nagy, Attila Zoltán (2024) Befektetői hangulat és a hozam-előrejelzés a Budapesti Értéktőzsdén = Investor sentiment and return predictability on the Budapest Stock Exchange. STATISZTIKAI SZEMLE, 102 (11). pp. 1104-1131. ISSN 00390690

Preview

Text 2024_11_1104.pdf - Published Version Download (503kB) | Preview

Abstract

A tanulmány a befektetői hangulat és a részvénypiac hozama közötti kapcsolat irányát, erősségét vizsgálja meg a Budapesti Értéktőzsde részvényindexén 6 befektetői hangulatindikátor segítségével az 1998–2024 közötti időszakon. Az eredmények arra utalnak, hogy a kapcsolat nem lineáris, és az optimista, a pesszimista időszakokban megváltozik a hangulat és a hozam közötti kapcsolat iránya, erőssége. Az optimista hangulatot követő 3, 6, 12, 18 hónapos időtávon az átlaghozam alacsonyabb, mint a pesszimista hangulatot követő időszakban. Felhasználva a fenti eredményeket, összesen 43 200 modellváltozatot vizsgálva 726 426 ügyletkötésen megállapítható, hogy a BUX-indexet felülteljesítő modellváltozatok közös jellemzője a semleges piaci hangulat időszakában történő ügyletkötés, míg az optimális ügyletzárás az optimista hangulat kezdetéhez vagy végéhez köthető. | The study examines the direction and strength of the relationship between investor sentiment and stock market returns on the Budapest Stock Exchange using six investor sentiment indicators over the period from 1998 to 2024. The results indicate that the relationship is nonlinear and changes during optimistic and pessimistic periods, affecting the direction and strength of the relationship between sentiment and returns. On average, the returns are lower in the 3, 6, 12, and 18 months following an optimistic sentiment compared to the periods following a pessimistic sentiment. Utilizing these results and analyzing a total of 43,200 model variants across 726,426 trades, it is found that the common characteristic of the outperforming model variants for the BUX-index is trading during periods of neutral market sentiment, while optimal trade closures are associated with the beginning or end of optimistic sentiment.

Actions (login required)

Edit Item