Mételyezéstesztek a pénzügyi ökonometriában = Tests of contagion in financial econometrics

Rappai, Gábor (2025) Mételyezéstesztek a pénzügyi ökonometriában = Tests of contagion in financial econometrics. STATISZTIKAI SZEMLE, 103 (5). pp. 421-441. ISSN 0039-0690

Preview

Text 2025_05_421.pdf - Published Version Download (770kB) | Preview

Abstract

A tanulmány célja a pénzügyi ökonometriában mintegy két évtizede használt, magasabb rendű vegyesmomentumokon alapuló mételyezéstesztek bemutatása és illusztrálása. A befektetési piacokon tapasztalt fellendülés, illetve visszaesés esetén gyakran merül fel a kérdés, hogy melyik instrumentumból indulki a változás, melyik befektetés mételyezi meg a többit. A témával foglalkozó irodalomban kialakult aza vélekedés, hogy a pusztán korrelációs kapcsolaton alapuló FR-próba nem elég érzékeny, sokkal ritkábban talál szignifikáns mételyezést, mint a ferdeségi, illetve a csúcsossági mutatókra alapozott tesztek. A dolgozat bemutatja a vegyesmomentum-tesztek motivációját, illetve végrehajtásának módját. Illusztratív példaként azt vizsgálom, hogy a gáz világpiaci árának változása miként mételyezi a magyarállamkötvények kockázati felárát. Megállapítható, hogy a mételyezésen alapuló ökonometriai tesztekbizonyos esetekben érzékenyebbek, mint a hagyományos Granger-okság Wald-típusú F-próbával történő tesztelése. | This paper aims and illustrates the higher-order comoment tests of contagion that have been used in financial econometrics for about two decades. When financial markets experience booms and busts, the question often arises as to which instrument is the source of the change and which investment contaminates the others. In the literature has been argued that the FR test based on correlation alone is not sensitive enough, finding significant contagion much less often than tests based on skewness or kurtosis. The paper presents the motivation and the implementation of the higher-order comoment (CS, CK and CV) tests. As an illustrative example, we look at how the risk premium on Hungarian government bonds is affected by changes in the world gas price. It is found that econometric tests based on contagion are in some cases more sensitive than the traditional Granger test of causality using the Wald-type F-test.

Actions (login required)

Edit Item