A fellendülésből fakadó kockázat: Eurodollár-piac és feltörekvő országok

Czeczeli, Vivien and Kutasi, Gábor (2025) A fellendülésből fakadó kockázat: Eurodollár-piac és feltörekvő országok. PÉNZÜGYI SZEMLE/PUBLIC FINANCE QUARTERLY (1963-), 71 (1). pp. 31-48. ISSN 0031-496X

Preview

Text 2PSZ.pdf - Published Version Download (716kB) | Preview

Abstract

Az eurodollárpiac az amerikai monetáris célokon kívül esik, de a feltörekvő piacok kedvelt finanszírozási tétele. A világgazdasági prosperitás növeli az eurodollárhitelek iránti keresletet, de a Fed dollárkínálata nem kötődik az euro-dollárpiachoz. Ez növekvő kockázatot jelent a feltörekvő piacokon az eurodollár-fi-nanszírozás iránti keresletükkel arányosan. Mindez a feltörekvő piaci kockázati prémiumokra is nemkívánatos visszacsatolást eredményezhet. A kockázati mecha-nizmus átfogó magyarázata után a tanulmány VEC modellel, napi bázisokon elemzi az amerikai kamatlábak mint az üzleti ciklus helyettesítője és a feltörekvő országok CDS-felárának kapcsolatát 2008 és 2024 között. Az eredmények megerősítik, hogy az alacsonyabb amerikai kamatlábak által jelzett globális jólétben a nagyobb külső adósságkitettséggel rendelkező feltörekvő országok kockázati mutatója, a CDS-feláruk nagyobb mértékben emelkedik. A magasabb költségük miatt ezek az országok kevésbé tudnak profitálni a globális konjunktúraciklus növekedési pályájából, és megnő a nemteljesítési kockázatuk.

Actions (login required)

Edit Item