Vezető európai vállalatok nyílt piaci részvényvisszavásárlási bejelentéseinek hatása

Ács, Márton and Malatinszky, Gábor (2025) Vezető európai vállalatok nyílt piaci részvényvisszavásárlási bejelentéseinek hatása. PÉNZÜGYI SZEMLE/PUBLIC FINANCE QUARTERLY (1963-), 71 (2). pp. 29-50. ISSN 0031-496X

Preview

Text PSZQ2_2025_p29.pdf - Published Version Available under License Creative Commons Attribution. Download (422kB) | Preview

Abstract

A Stoxx részvényindexben szereplő 76 vezető európai vállalat 2020 és 2024 közötti nyílt piaci visszavásárlási bejelentéseinek mintáján a három napos eseményablakban 1,11 százalékos szignifikáns átlagos kumulált abnormális hozamot mutattunk ki. Feltártuk, hogy a piaci reakciók valójában 2020 és 2022 között, a koronavírus-járvány terjedése és az orosz-ukrán háború kitörése okozta bizonytalanságok közepette voltak szignifikánsak, míg nyugodtabb piaci környezet mellett 2023-ban és 2024-ben nem. Vállalatok szintjén a piaci hatásokban mutatkozó különbségeket a tőkeszerkezet elmélet magyarázza, tehát a piac kiemelkedően díjazta azon cégek nyílt piaci visszavásárlásait, amelyek esetében a bejelentésig az adósságból való finanszírozás a megcélzott optimális szint alatt alakult. Fontos azonban, hogy a válságok idején ez csak abban az esetben érvényesült, ha a tőkeáttétel a részvénytranzakciók után is mérsékelt szinten tudott maradni.

Actions (login required)

Edit Item