Energiapiaci időszakváltás: a hagyományos és az alternatív/megújuló ETF-ek diverzifikációs potenciáljának átalakulása válság idején = Energy market regime change: the transformation of diversification potential in traditional and alternative/renewable ETFs during a crisis

Mátyás, Tímea Bernadett (2026) Energiapiaci időszakváltás: a hagyományos és az alternatív/megújuló ETF-ek diverzifikációs potenciáljának átalakulása válság idején = Energy market regime change: the transformation of diversification potential in traditional and alternative/renewable ETFs during a crisis. STATISZTIKAI SZEMLE, 104 (2). pp. 157-184. ISSN 0039-0690

Preview

Text 2026_02_157.pdf - Published Version Download (1MB) | Preview

Abstract

A tanulmány a hagyományos és az alternatív/megújuló energia ETF-ek (Exchange Traded Funds,tőzsdén kereskedett alapok) portfóliódiverzifikációs potenciáljának átalakulását vizsgálja két, fundamentálisan eltérő piaci korszak – egy béke- (2010–2020) és egy válságidőszak (2021–2025) – öszszehasonlító elemzésén keresztül. A kutatás kopulaanalízis és aszimmetrikus dinamikus feltételeskorrelációs (ADCC–GARCH-) modellek segítségével tárja fel a szektorok közötti komplex függőségi viszonyokat. Az eredmények egyértelműen bizonyítják a két szektor közötti erőviszonyok180 fokos fordulatát: míg az első periódusban a megújulószektor, addig a másodikban a hagyományosenergia-szektor nyújtott kimagasló kockázatkorrigált hozamot. A válságidőszak idején a megújulószektor belső szerkezete felbomlott, a napenergia fókuszú ETF korrelációja a piac többi szegmensével gyakorlatilag 0-ra csökkent, ami új, szektoron belüli diverzifikációs lehetőségeket teremtett. A kutatás ugyanakkor igazolja, hogy a két szektor közötti szélsőérték-függőség és az aszimmetrikus korrelációk a piaci stresszhelyzetekben a diverzifikáció időszakfüggetlen, strukturális korlátaitjelentik. | This study examines the transformation of portfolio diversification potential between traditional and alternative/renewable energy ETFs (exchange-traded funds) through a comparative analysis of two fundamentally different market regimes: a „peace period” (2010–2020) and a „crisis regime” (2021– 2025). The research employs copula analysis and Asymmetric Dynamic Conditional Correlation (ADCC-GARCH) models to uncover the complex dependency structures between the sectors. The results unequivocally demonstrate a 180-degree reversal in the power balance between the two sectors: while the renewable sector provided superior risk-adjusted returns in the first period, the traditional energy sector excelled in the second. The crisis regime led to the disintegration of the renewable sector's internal structure, as the solar-focused ETF exhibited near-zero correlation with other market segments, creating new intra-sector diversification opportunities. However, the research also confirms that tail-dependence and asymmetric correlations between the two sectors represent regime-independent, structural limitations to diversification during market stress.

Actions (login required)

Edit Item