A hitel-nemteljesítési csereügyletek (CDS) spreadjei és a hitelminősítési bejelentések közötti kapcsolat a K+F-vezető vállalatok esetében

Szántó, Tünde Katalin and Kosztopulosz, Andreász (2026) A hitel-nemteljesítési csereügyletek (CDS) spreadjei és a hitelminősítési bejelentések közötti kapcsolat a K+F-vezető vállalatok esetében. GAZDASÁG ÉS PÉNZÜGY, 13 (1). pp. 3-20. ISSN 2415-8909

Preview

Text 003-020Szanto_TKosztopulosz_ACDSeshitelminositesekkapcsolata.pdf - Published Version Download (313kB) | Preview

Abstract

A vállalati fizetésképtelenség nemcsak a hitelezők, hanem a tulajdonosok, munkavállalók, üzleti partnerek és az állam számára is jelentős gazdasági veszteségekkel jár, ezért a fizetőképesség megbízható előrejelzése kiemelt fontosságú. A hitelminősítő ügynökségek – mint a Standard & Poor’s – központi szerepet töltenek be a vállalatok hitelképességének értékelésében, azonban minősítéseik nem mentesek a korlátoktól, és a piaci szereplők gyakran a piac által szolgáltatott információkat tekintik irányadónak. A hitel-nemteljesítési csereügyletek (Credit Default Swap, CDS) piacán a spreadek a hitelkockázat valós idejű megítélését tükrözik, így alkalmasak lehetnek a hitelminősítések piaci fogadtatásának vizsgálatára. Jelen kutatás célja annak elemzése, hogy a Standard & Poor’s minősítési bejelentései mennyire tekinthetők előre láthatónak a jelentős K+F-tevékenységgel jellemezhető vállalatok esetében, valamint, hogy a CDS-piac milyen gyorsan és milyen irányban reagál ezekre a változásokra. Az elemzés a CDS-spreadek alakulásán keresztül vizsgálja a hitelminősítések információtartalmát és a piac reakcióidejét. Az eredmények hozzájárulhatnak a hitelminősítések és a piaci várakozások kapcsolatának mélyebb megértéséhez, valamint a hitelkockázat előrejelzésének finomításához a vállalati szektorban. Kutatásunk rávilágít arra, hogy a piac aszimmetrikusan reagál a hitelminősítési eseményekre: míg a CDS-spreadek leminősítések esetén megbízható korai előrejelző (early warning) indikátorként alkalmazhatók a hitelkockázati modellek finomításában, addig a felminősítések megőrzik azonnali piacmozgató, értékteremtő hatásukat. Ezek a tanulságok a befektetők számára a kockázatok proaktív monitorozását, a vállalati szektor számára pedig a transzparens válságkommunikáció fontosságát hangsúlyozzák.

Actions (login required)

View Item